El mercado se desacopló: Chicago sube, Paraguay no siempre acompaña
Históricamente, el precio que recibe el productor paraguayo por su soja seguía más o menos la misma dirección que la Bolsa de Chicago. Si Chicago subía, acá también. Era previsible.
Eso se rompió.
Cristaldo explicó que incluso cuando Chicago muestra tendencia al alza, el mercado paraguayo no siempre acompaña e incluso puede bajar por la incertidumbre global. rcc Es como tener el semáforo en verde pero no poder cruzar porque la calle está llena de baches.
Los futuros de soja llegaron a superar los 12 dólares por bushel a mediados de marzo, cerca de máximos de dos años, impulsados por los precios elevados de la energía y la incertidumbre geopolítica. TRADING ECONOMICS En teoría, eso es buena noticia para el productor paraguayo. En la práctica, esa suba no se traslada completa al precio local porque la geopolítica metió demasiado ruido en la cadena.
El estrecho de Ormuz: lo que pasa a 14.000 km define tu costo de producción
La mayoría de los paraguayos nunca escuchó hablar del estrecho de Ormuz. Es un canal de agua entre Irán y Omán, angosto como un pasillo, por donde pasa una parte enorme de lo que el mundo necesita para funcionar.
Según la OMC, por Ormuz transita el 20% del petróleo mundial y el 30% de los fertilizantes. El Financiero Brasil, por ejemplo, depende de esa ruta para el 35% de sus importaciones de urea, un fertilizante clave para la producción de alimentos. Agroorganico
Irán tiene el estrecho parcialmente bloqueado desde que escaló la guerra con EE.UU. e Israel. Según la ONU, los precios del crudo ya superan los 90 dólares por barril y los fletes de petroleros aumentaron más del 70% en dos semanas. UN News
¿Qué tiene que ver esto con un productor en Itapúa o en el Chaco?
Todo. El precio de la urea ya subió entre 30 y 40% por el cierre de Ormuz. El Heraldo de México Y la urea es la base de los fertilizantes que Paraguay necesita importar para la próxima siembra de septiembre. Si el fertilizante sube, el costo de producir sube. Si el combustible sube, mover la cosecha hasta el puerto también sube. Y esos costos los paga el productor, no el mercado internacional.
El efecto pinza: le suben los costos y le bajan los ingresos
Acá es donde la situación se pone realmente difícil para el campo paraguayo.
Por un lado, los costos se disparan: fertilizantes más caros, combustible más caro, logística más cara. Por otro lado, el dólar cayó fuerte frente al guaraní.
El dólar cotiza hoy alrededor de Gs. 6.540, cuando hace un año estaba en Gs. 8.000. La Nación Eso es una caída del 18% en un año. El rango del dólar en las últimas 52 semanas fue entre 6.434 y 8.030 guaraníes. Investing.com
¿Qué significa esto en la vida real? Que el productor vende en dólares pero paga sus cuentas en guaraníes. Si antes recibía 8.000 guaraníes por cada dólar de soja vendida, ahora recibe 6.500. Pero su peón, su gasoil, su flete al puerto y sus insumos los paga en guaraníes, y esos precios no bajaron.
Cristaldo fue crítico con el Banco Central: señaló que la institución interviene rápidamente para frenar picos cuando el dólar sube, pero no muestra la misma proactividad cuando la moneda cae. rcc Dicho de otra forma: el BCP actúa rápido para que no suba, pero no se apura para que no baje tanto. Y el que paga esa asimetría es el exportador.
No es solo la soja: el campo entero siente el golpe
La escasez de petróleo y el aumento de los combustibles generan un efecto dominó que encarece todo el sistema de distribución. rcc
Esto no afecta solo al sojero grande. Afecta al ganadero del Chaco que tiene que mover su ganado. Al arrocero que vio caer sus precios. Al pequeño agricultor que necesita combustible para su maquinaria. Al camionero que cobra flete. En ganadería, la caída del dólar impactó directamente en los ingresos en guaraníes que reciben los productores, reduciendo márgenes. InfoNegocios Paraguay
Y hay un dato que pocos mencionan: más de la mitad de la soja paraguaya en estado natural se exporta a un solo mercado, Argentina, lo que deja al país en una condición de fragilidad y dependencia comercial. Pro Rural Paraguay Si Argentina decide cambiar una política, Paraguay queda a merced de esa decisión. La diversificación de mercados es una deuda pendiente.
Por qué importa esta noticia
Porque el campo paraguayo genera aproximadamente el 25% del PIB y es la principal fuente de divisas del país. Solo en soja, las exportaciones generaron USD 668 millones al cierre de febrero de 2026, un crecimiento del 21% respecto al año anterior. UGP Cuando esos números se achican, toda la economía se resiente.
No es un problema de "gente rica que gana menos". Es un problema de pueblos del interior que viven del movimiento que genera la cosecha. De cooperativas que financian a productores que todavía no saben si van a poder pagar. De empleos que dependen de que haya actividad en el campo. De precios de alimentos que suben cuando los insumos se encarecen.
Análisis crítico
El diagnóstico de Cristaldo es preciso y bien fundamentado. El sector productivo está efectivamente atrapado entre costos que suben por la geopolítica y un dólar que baja por factores que el productor no controla.
Donde el análisis se queda corto es en la autocrítica del sector. Paraguay sigue exportando la mayor parte de su soja sin procesar, como materia prima barata. La industria tiene capacidad instalada para procesar 4,5 millones de toneladas anuales, pero la mayor parte sigue saliendo como grano. Cappro Si se industrializara más, la dependencia de un solo comprador (Argentina) y la vulnerabilidad ante fluctuaciones cambiarias serían menores.
La crítica al Banco Central tiene mérito: la intervención asimétrica en el mercado cambiario castiga a los exportadores. Pero también hay que reconocer que un dólar más caro encarece las importaciones para todos los paraguayos, no solo para el campo. El BCP camina sobre una cuerda floja y no siempre puede contentar a todos.
Antecedentes
La dependencia del campo paraguayo de factores externos no es nueva. En 2023-2024, la caída de precios internacionales ya había golpeado al sector: el precio promedio de la soja cayó de 552 dólares por tonelada en 2023 a 390 en 2024, una diferencia de 162 dólares por tonelada. Infobae Paraguay vendió más volumen pero ganó menos plata.
Lo que sí es nuevo es la combinación simultánea de tantos factores negativos: una guerra que bloquea fertilizantes, un dólar en caída sostenida, costos de energía disparados y un mercado internacional desacoplado de las referencias tradicionales. Es la tormenta perfecta que describe Cristaldo, y no tiene precedentes recientes.
Situación actual
La cosecha de soja 2025/2026 ya se está moviendo. En febrero, se exportaron 1,7 millones de toneladas con un crecimiento de 286.000 toneladas respecto al año anterior. UGP Los volúmenes son buenos, pero los márgenes son estrechos.
Para la próxima siembra de septiembre, se espera que la oferta de fertilizantes cubra las necesidades, pero a precios aún desconocidos y sensiblemente superiores a los del año pasado. rcc Los defensivos agrícolas podrían subir este mes si la situación logística no se estabiliza. Y el combustible ya está más caro, con tendencia a seguir subiendo.
El estrecho de Ormuz sigue bajo control parcial de la Guardia Revolucionaria iraní, que aplica un bloqueo selectivo, MVS Noticias lo que significa que la incertidumbre en el suministro de fertilizantes no se va a resolver pronto.
Qué puede pasar
Escenario positivo: Se logra un acuerdo para abrir el estrecho de Ormuz, los precios de fertilizantes y combustibles se estabilizan, y la buena cosecha paraguaya se traduce efectivamente en mayores ingresos. Si además la soja mantiene precios cercanos a los 12 dólares por bushel en Chicago, el campo podría cerrar el año con un resultado aceptable, aunque no brillante.
Escenario realista: Ormuz sigue bloqueado parcialmente durante meses, los fertilizantes llegan pero mucho más caros, el dólar se mantiene bajo y el productor paraguayo termina con márgenes mínimos o directamente perdiendo plata, a pesar de haber tenido una cosecha buena. Los que sobreviven son los que ya estaban capitalizados. Los más chicos y los que empezaron endeudados quedan en problemas serios.
Conclusión
El campo paraguayo hizo bien su tarea. Sembró, cuidó y cosechó en los tiempos correctos. Pero el mundo decidió cambiar las reglas del juego a mitad de la partida.
Una guerra a 14.000 kilómetros define cuánto cuesta el fertilizante en Itapúa. Una decisión del Banco Central define cuántos guaraníes entran por cada dólar de soja exportada. Una pelea entre potencias nucleares decide si el flete para mover granos sube o baja.
El productor paraguayo, grande o chico, rentable o no, queda en el medio de fuerzas que no controla. Lo único que tiene en sus manos es la eficiencia y la prudencia. Y como bien dijo Cristaldo: "Lo único que nos queda es que el tiempo nos acompañe y que hagamos bien nuestra tarea."
El búho observa: cuando el mundo se oscurece, el que mejor ve no es el que tiene más recursos, sino el que entiende lo que está pasando y se adapta antes que los demás. 🦉
Fuentes:
- RCC Radio — Entrevista a Héctor Cristaldo, presidente UGP (26/03/2026)
- Organización Mundial del Comercio — Perspectivas económicas y comerciales (marzo 2026)
- Naciones Unidas — Informe sobre impacto del bloqueo de Ormuz (10/03/2026)
- UGP — Informe de exportaciones de soja febrero 2026
- CAPPRO — Estadísticas del complejo soja
- Trading Economics — Futuros de soja (marzo 2026)
- La Nación Paraguay — Cotización del dólar (25/03/2026)
- Investing.com — Histórico USD/PYG
- Pro Rural Paraguay — Exportaciones complejo soja enero 2026
- InfoNegocios — Balance agropecuario y perspectivas 2026
- El Financiero (México) — Impacto de Ormuz en fertilizantes
- Agro Orgánico — OMC alerta sobre fertilizantes (23/03/2026)
- MVS Noticias — Crisis energética y Ormuz (24/03/2026)